票据日评 | 12月18日:跨年利率持续走高,票据价格基本持平


12月18日票据日评:
跨年利率持续走高,票据价格基本持平。


摘要:
●今日央行开展1400亿元7天、400亿元14天逆回购;今日无逆回购到期,实现净投放1800亿元。
●今日银行间市场流动性偏紧张,跨年资金利率继续上涨,2W和1M期限shibor利率分别上涨4.0BP和3.2BP,说明跨年资金紧张预期继续上升。
●截止下午16:00,票据中介买断市场足年国股大额电票加权平均价格3.40%,与上一个交易日市场价格基本持平。







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【主席在庆祝改革开放40周年大会上发表重要讲话】
改革开放是我们党的一次伟大觉醒,正是这个伟大觉醒孕育了我们党从理论到实践的伟大创造。改革开放是中国人民和中华民族发展史上一次伟大革命,正是这个伟大革命推动了中国特色社会主义事业的伟大飞跃!我们要支持开放、透明、包容、非歧视性的多边贸易体制,促进贸易投资自由化便利化,推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的方向发展。
前进道路上,我们必须毫不动摇巩固和发展公有制经济,毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用,激发各类市场主体活力。
前进道路上,我们要坚持以供给侧结构性改革为主线,积极转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力,积极扩大内需,实施区域协调发展战略,实施乡村振兴战略,坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战。我们要坚持创新是第一动力、人才是第一资源的理念,实施创新驱动发展战略,完善国家创新体系,加快关键核心技术自主创新,为经济社会发展打造新引擎。(新华社)
【总理:中国将进一步扩大开放,打造内外资企业一视同仁、公平竞争的营商环境】总理在会见第三届“读懂中国”国际会议代表并座谈时表示,我们将继续深化改革,进一步扩大开放,打造内外资企业一视同仁、公平竞争的营商环境,严格保护知识产权,致力于发展更高水平的开放型经济。中国有条件、有能力应对各种风险挑战,保持经济平稳运行,推动高质量发展。
【中共中央、国务院决定表彰改革开放杰出贡献人员】庆祝改革开放40周年大会上,王沪宁宣读了《中共中央国务院关于表彰改革开放杰出贡献人员的决定》。决定指出,党中央、国务院决定,授予于敏等100名同志改革先锋称号,颁授改革先锋奖章;同时,为感谢国际社会对中国改革开放事业的支持和帮助,向阿兰?梅里埃等10名国际友人颁授中国改革友谊奖章。(新华社)
【发改委:今年1-11月民间投资继续保持较快增长】1-11月,民间投资增长8.7%,比去年同期提高3个百分点,比整体投资快2.8个百分点。分行业看,制造业民间投资增长10.3%,比去年同期提高6.2个百分点,比民间投资整体增速快1.6个百分点。铁路运输业、计算机通信和其他电子设备制造业、教育、道路运输业等重点领域民间投资保持快速增长。
【发改委投资司召开部分省市民间投资工作座谈会】会议强调,今后一段时期,民间投资发展存在诸多有利因素:一是主席重要讲话,极大鼓舞和增强了各方面进一步推动民间投资健康发展的信心;二是发展改革委会同各地方和有关部门全面落实补短板、稳投资的各项政策措施;三是各地陆续出台了一系列支持民间投资的具体措施;四是营商环境进一步改善,有利于民营企业公平参与市场竞争。同时,也要清醒的认识制约民间投资发展的不利因素,制造业创新能力不足,部分民营企业转型升级较慢;融资难、融资贵的问题仍较突出,相关政策亟待落实;投资整体增速处于低位,部分在建项目资金筹集困难等。
【中国日报:中国计划推出更多的减税措施】中国日报援引不具名税务官员称,即将出台的政策将包括对中小企业和高科技企业的免税措施。个人所得税减负将是明年中国政府的首要任务。
【中证报:逆回购重启可能意味着年底降准基本无望】17日,央行开展了1600亿元7天期逆回购操作,全部实现净投放。分析认为,公开市场逆回购和净投放的重启,表明央行维护流动性合理充裕取向未变,证伪货币政策收紧的言论,但制约货币宽松的因素依然存在,央行逆回购的出现,恰恰可能意味着年底降准基本无望。
【美联储加息箭上弦 央行管好流动性闸门】本周美联储将召开2018年最后一次议息会议,加息是大概率事件;美联邦基金利率恐将追上甚至反超我国货币市场利率指标。这个关键时刻来临前,央行管好流动性“总闸门”的态度十分明确。分析人士认为,为稳定利差、托底汇率,短期内货币放松概率下降,而汇率贬值风险趋于收敛;长期看,美联储加息已接近尾声,未来我国货币宽松空间将重新打开,利率下行进程并未结束。(中证报)
【央媒:多部委密集调研,全国范围土地跨省交易或提速推进】从权威人士处获悉,国家发改委等部委正在对跨省交易和飞地经济展开密集调研,未来或加大相关政策支持力度。地方政府也在加快研究推进土地跨省交易早日实施,通过“增减挂钩、占补平衡”调剂用地指标,实现地方土地资源效益最大化,从而带动脱贫攻坚和经济发展。(经参)

央行公开市场操作情况
Central Bank

为对冲税期等因素的影响,央行今日开展1400亿元7天、400亿元14天逆回购,为结束逆回购最长空窗纪录以来连续第二日净投放。今日无逆回购到期,实现净投放1800亿元。

本周五有国库现金定存到期1200亿元。

货币市场利率行情
Interest Rate



今日隔夜SHIBOR报2.6690%,上升4.40个基点。7天SHIBOR报2.6940%,下降0.30个基点。3个月SHIBOR报3.1740%,上升1.00个基点。今日2W和1M期限shibor利率分别上涨4.00和3.20个基点,说明跨年资金紧张预期继续上升。截止下午16:00,今日银行间回购市场、同业拆借市场等短端资金利率多数上涨,尤其是14天资金利率大幅上涨,说明短端资金市场流动性偏紧张。

票据市场价格行情
Bill Market



截止今日下午16:00,票据中介买断市场,足年国股大额电票最高报价3.41%,最低报价3.38%,加权平均价格3.40%,与上一个交易日市场价格基本持平。
为对冲税期等因素的影响,央行今日开展1400亿元7天、400亿元14天逆回购,但今日银行间市场流动性依然偏紧,货币市场短端利率多数上涨,票据市场价格与上一个交易日基本持平。今日2W和1M期限shibor利率分别上涨4.0 BP和3.2 BP,1M期限shibor利率已经连续12个交易日上涨,累计上涨33.3BP,说明跨年资金紧张预期继续上升。
本周已进入12月份下半个月,从票据端看,我们暂时没有看到银行票据需求转弱的迹象;从资金端看,央行已连续两个工作日开展逆回购操作,由于临近年底,资金需求旺盛,预计央行接下来依然会通过公开市场操作投放货币,但根据历史经验判断,市场利率上行仍是大概率事件。未来票据价格走势将取决于票据端供需与资金端供需之间的双重博弈。预计本周资金面将维持持续偏紧状态,票据价格基本持平或小幅回升的概率较大。

明日电票市场价格预判
Anticipation



结合今日货币市场利率行情、市场流动性状况,以及金融市场信息,综合分析,明日票据市场价格持平或小幅上涨的概率较大。
预计明日足年国股大额电票中介市场买断价格:3.41%+/-5个BP;
其余票种价格同步波动。
市场预判,仅供参考。

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